Pád akcií zdravotných poisťovní.

Prečo sa ceny akcií zdravotných poisťovní zosypali?

Americké zdravotné poisťovne sú ako z iného vesmíru. Päť najväčších má väčší obrat ako je HDP Slovenska. Nie spolu, ale každá zvlášť. Jedna z nich, United Health má poistný kmeň 9-krát väčší, ako je počet obyvateľov Slovenska. A obrat 10-krát väčší, ako je obrat automobilky Škoda. Prečo vám to píšem? V posledných mesiacoch poisťovne zažili bezprecedentné problémy. Problémy, ktoré môžu slovenské zdravotníctvo úplne rozdrviť.

Americké zdravotné poistenie sa dá rozdeliť do troch programov. Komerčné zdravotné poistenie kupujú firmy pre svojich zamestnancov, alebo si ich kupujú priamo ľudia. Táto časť poistenia je stále najväčšia. Na chrbát jej začínajú dýchať dva programy, ktoré financuje štát. Prvým je Medicaid, program pre chudobných američanov. Posledným programom je Medicare, program pre ľudí nad 65 rokov, plne financovaný z federálneho rozpočtu.

Počet poistencov financovaných štátom sa za posledné desaťročia enormne zvyšoval. Príčinou bol rast počtu starých ľudí a rozširovanie programov na ďalšie skupiny poistencov. Od roku 2016 do roku 2030 by mala skupina poistencov medzi 65 rokmi a 84 narásť o 50%. Tu to začína byť zaujímavé.

Koncom minulého roka začali klesať ceny akcií amerických poisťovní. Pokles bol proporčne rozdelený medzi jednotlivé burzové tituly podľa koncentrácie poistencov v programe Medicare, dôchodcov. Najviac to zasiahlo poisťovňu Humana, ktorá má svoj poistný kmeň založený práve na dôchodcoch. Ceny akcií tejto poisťovne klesli o neuveriteľných 40%. Prečo? Analytici a odborníci vyhodnotili, že platby federálnej vlády za poistencov Medicare jednoducho nebudú stačiť na náklady za ich zdravotnú starostlivosť. Inflácia v zdravotníctve je obrovská a platby za poistencov za ňou nestíhajú. V komerčnom sektore sa to rieši zvýšením ceny poistenia. U poistencov štátu sa to rieši lobingom a vyjednávaním o rigidných cenách poistenia. Pri obrovskom štátnom deficite na vyjednávanie nie je priestor.

Pôrodnosť v USA a na Slovensku je veľmi podobná. Populácia na Slovensku však starne rýchlejšie. Môže za to exodus mladých ľudí. Mnohokrát práve do USA, kde vyvažujú nízku pôrodnosť migráciou. V skratke, slovenská demografia je horšia, ako tá americká.

Naše poisťovne nie sú kótované na burze, preto nevidíme poklesy cien akcií, alebo alarmujúce titulky v ekonomických novinách. Problémy však nezmizli. Dôchodcovskej poisťovni, tej štátnej, každoročne potichu dotujeme straty zo štátneho rozpočtu. Keď bude tento trend pokračovať na zdravotnú starostlivosť pre starých ľudí jednoducho nebudú peniaze. 

Potiaľto ste si článok mohli prečítať v Hospodárskych novinách. Na substacku dostanete bonus. A to sa vyplatí!